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■ 邢 萌

最近兩個月，A股加速回暖，市場上刮起了一股“科技風”：科技股漲勢顯著，投資工具也更加科技化。越來越多的個人投資者嘗試利用DeepSeek等AI大模型工具選股，多家券商也適時推出基于AI技術的智能投資顧問服務，“AI選股”成為新風尚。

那么，對于投資者來說，利用AI工具選股到底可不可靠？在回答這個問題之前，我們需要先對AI工具的能力邊界有清晰認知。筆者認為，AI工具的核心優勢在于客觀且高效的海量數據處理能力，其能夠有效剔除人類情緒干擾，基于預設的模型對公司財報數據、行業數據、宏觀經濟指標等進行多維度掃描，生成客觀的投資參考清單。這也就決定了AI工具的價值在于對過往數據的梳理研判，而非預測。

以歷史數據訓練模型，再用模型預測未來，導致此類工具的判斷始終會基于“歷史會重復”的假設。但股市投資是一門復雜的學問，單靠歷史數據難以取勝。突發的重大政策變動、關鍵技術突破、核心高管更迭等，都是決定一家公司股價走向的重要因素，在發生之前并無歷史蹤跡可循。股市的真正驅動力在于對未來預期的博弈，而非對過往的簡單重復。充滿著不確定性的關鍵變量，恰恰是股市投資的一大魅力。

更為重要的是，AI本身并不具備辨別數據真偽的能力，只會被動地接收輸入信息。一旦底層數據失真，整個分析鏈條就會在源頭被污染，導致其推導過程越嚴謹，結論就越不可靠。例如，一家財務造假的上市公司可能會被錯誤標識為優質標的，使投資者面臨“精準化”誤導，放大投資風險。這也正是AI選股的脆弱性，其可靠性嚴重依賴于數據的真實性。

此外，若投資者廣泛采用相似的AI大模型選股，會導致投資策略趨同，容易出現“千人一面”的同質化交易行為，大量資金集中在同類資產。這不僅可能使原本有效的投資策略因過度擁擠而失效，還會加劇市場的“羊群效應”，放大波動，衍生出新的風險。

也正是因為存在上述局限性，AI工具給出選股回復后往往會主動告知內容僅供參考，投資者需要仔細甄別，謹慎投資。

誠然，現實中不乏機構投資者借助AI工具提升投資效率，但投資決策仍基于其專業經驗與市場洞察力。這種專業能力并非簡單地將決策權讓渡給算法，而是將AI工具定位為投資流程中的輔助工具，使其高效完成數據分析、模式識別、風險預警等基礎性工作。在此基礎上，機構投資者結合現實情況對其所提供的“參考答案”進行辯證評估，作出審慎的投資決策。這也再度印證了AI工具的價值在于賦能而非替代，其有效性最終依賴于使用者的認知框架與決策智慧。

展望未來，筆者期待AI工具更加智能與可靠，提供更具前瞻性的投資決策支持。與此同時，一些真正掌握核心技術的AI科技公司也需通過持續創新與穩健經營，成長為資本市場中值得長期配置的優質資產。這種科技與資本之間的良性互動，也有助于進一步推動科技創新，促進資本市場高質量發展。

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