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中金公司(601995)研報(bào)認(rèn)為，零擔(dān)是公路運(yùn)輸市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，而快運(yùn)是其中的高潛賽道，較整車有更強(qiáng)的成長(zhǎng)性，而較快遞有更大的市場(chǎng)規(guī)模與整合空間。近年快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)較區(qū)域網(wǎng)、專線的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯；中金公司(601995)認(rèn)為，在建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的政策引導(dǎo)下，伴隨產(chǎn)業(yè)升級(jí)和渠道變革，快運(yùn)有望持續(xù)整合零擔(dān)行業(yè)，滲透率持續(xù)提升。快運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步清晰，龍頭企業(yè)或迎來盈利改善。直營(yíng)型快運(yùn)伴隨京東物流收購(gòu)德邦股份(603056)而形成清晰的兩強(qiáng)格局，行業(yè)進(jìn)入格局和定價(jià)的修復(fù)階段。平臺(tái)型快運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)者更眾，近年快遞系公司快運(yùn)份額提升顯著，行業(yè)仍存進(jìn)一步整合機(jī)會(huì)，相關(guān)龍頭均不同程度處于內(nèi)部管理改革轉(zhuǎn)型期，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧?rùn)和品質(zhì)導(dǎo)向，從而帶來盈利的邊際改善。

關(guān)鍵詞 龍頭企業(yè)