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中國銀河證券研報認為，看好受控費政策影響小的品牌中藥。品牌中藥主要包括中藥老字號和現代知名OTC品牌產品，這兩類中成藥受政策影響較小，且景氣度好于中藥其他領域。看好具有一定競爭壁壘的品牌中藥公司，具有較強競爭壁壘的中藥產品具有更強的議價能力，無論是被納入集采還是用于OTC零售渠道，均可保持較為堅挺的價格體系。隨著國家愈發重視中醫藥發展，中藥品牌價值有望重塑，競爭壁壘較高的中藥老字號和現代知名OTC將享受更高的品牌溢價。建議關注：1)中特估相關的國藥系及華潤系公司，推薦太極集團(600129)、天壇生物(600161)、昆藥集團(600422)、華潤三九(000999)、東阿阿膠(000423)等；2)政策受益及出海邏輯逐漸明確的創新藥(159992)及創新器械，推薦邁瑞醫療(300760)、樂普醫療(300003)、恒瑞醫藥(600276)、科倫藥業(002422)、復星醫藥(600196)等；3)AI賦能提升企業長期競爭力，推薦金域醫學(603882)、迪安診斷(300244)、美年健康(002044)等；4)非新冠疫苗疫后恢復，關注康泰生物(300601)、歐林生物(688319)等；5)醫藥商業中具有特色業務的公司，推薦上海醫藥(601607)、百洋醫藥(301015)；6)消費復蘇帶動醫美需求釋放，推薦愛美客(300896)、華熙生物(688363)、華東醫藥(000963)等。

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