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在新的資本市場生態下，有必要重新認識成交量，過度關注并不可取。隨著全面注冊制改革的持續推進，市場規模還將繼續擴大，萬億元或將成為一種常態。進一步分析本輪A股行情，也不難看出，成交量突破萬億元，并非就意味著牛市的到來。近段時間，A股結構性行情顯現，人工智能(161631)、“中特估”等熱點頻繁轉換，部分短期資金在不同板塊中快速切換，不斷放大A股整體成交量。存量博弈下，雖然市場看似活躍，但主要指數漲幅并不突出，量價關系更多反映在了個股與板塊上。成交量跌破萬億元，也難言熊市的開啟。結構性行情下，部分熱點熱潮退去，板塊輪動節奏放慢，一些短期資金兌現出局，觀望情緒上升，此時交易縮量也在預期之中。隨著市場震蕩調整，一旦有新的熱點脫穎而出，又將吸引大量資金返場，再度回到萬億元交易額之上。

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