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中信證券研報(bào)認(rèn)為，看好年內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇的總體表現(xiàn)，判斷演進(jìn)節(jié)奏大體為從短期的快速修復(fù)到漸進(jìn)回升再到?jīng)_高表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)從本地活躍到跨省出行，從商品到服務(wù)，先必需后可選的復(fù)蘇路徑，而服務(wù)及可選的修復(fù)彈性后期更大。配置思路上，我們認(rèn)為當(dāng)前主要圍繞“餐飲產(chǎn)業(yè)鏈”復(fù)蘇關(guān)注酒類、食品、餐飲等板塊機(jī)會(huì)；四月進(jìn)入出行小高峰后增配疫后修復(fù)彈性最為明顯的出行鏈板塊；同時(shí)動(dòng)態(tài)增加消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)動(dòng)、美妝等景氣代表性強(qiáng)勢(shì)能賽道。此外，關(guān)注糧食安全、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇主題下種業(yè)、家居等板塊階段性機(jī)會(huì)；以及自下而上優(yōu)選疫情下景氣度相對(duì)較好、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力強(qiáng)的個(gè)股機(jī)會(huì)，主要集中于供應(yīng)鏈生產(chǎn)型企業(yè)、休閑食品企業(yè)等。

關(guān)鍵詞 中信證券